时间：2022-08-19 22:56:21 | 浏览：634
作者丨倪霞
责编丨黄志磊
4月28日，京东方发布2019年报和2020年一季报。2019年，京东方营业收入1160.60亿元，同比增长19.51%。而2019归母净利润为19.19亿元，同比下降44.15%；扣除非经常性损益后净利润为-11.67亿元，2018年同期为15.18亿元，同比下降176.87%。2020年一季度实现营业收入258.8亿元，下跌2.17%；净利润5.7亿元，同比减少46.12%。
其中，主营显示器件市场地位稳步提升，整体销量同比增16%；主流显示产品销量市占率居全球第一，柔性OLED在国内以86.7%的市占率居首位。与之相反，2019年京东方营收破千亿，净利润却大幅亏损。不尽如人意的业绩、过高的政府补贴、较低的产品毛利率……转型物联网的面板龙头，如雾似谜。
京东方董事长陈炎顺在28日下午业绩说明会表示：“企业的伟大不仅在于引领行业、技术，更多的在于用企业价值为社会和人民生活服务，获得社会和人们的认可。”
自2018下半年开始，半导体行业进入了下行周期。2019年，产业各项数据同比出现了大幅下滑。
据全球半导体协会最新发布的2019年全球半导体市场报告数据显示，2019年全球半导体行业营收为4121亿美元，同比下滑12.1%。
在行业市场规模总体萎缩的大环境下，京东方营收稳定增长，实现营收1160亿元，同比增长19.51%，东方营收规模首次破千亿元。
与之相反，京东方2019年净利润及扣非净利润大幅下滑。
2019年，京东方归母净利润为19.19亿元，同比下降44.15%；扣除非经常性损益后净利润为-11.67亿元，2018年同期为15.18亿元，同比下降176.87%。
并且，2020年第一季度营收为258.80亿元，同比下降2.17%；净利润为5.67亿元，同比下降46.12%，扣非后净亏损5.02亿元。
陈炎顺表示，一季度利润下滑主要是新冠病毒疫情导致的中国大陆物流、复工人员短缺、原材料供应不足，进而导致供应不足。
对于整体经营压力，京东方高层将其归结为近两年半导体显示行业产品价格持续走低。
京东方创立于1993年4月，是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司。
自2001年上市以来，京东方已三次出现扣非净利润连续亏损：
2005至2006年，京东方扣非净利润分别亏损15.7亿元与17.4亿。
2008至2012年，京东方连续5年扣非净利润亏损，亏损额分别为10.19亿元、11.89亿元、20.75亿元、38.71亿元、5.44亿元。
2018年，京东方扣非净利润同比下降77.28%，2019年同比下降176.87%。
综上，上市至今十九年中，京东方已经出现九个年度扣非净利润亏损，且累计亏损已超百亿元。
在非经常损益中，一个重要的因素是计入当期损益的政府补助。
从历年年报来看，京东方扣非净利润连年下跌，但所获得政府补贴却持续增长。
亿欧统计了京东方历年财报，自2010至2019年，十年间京东方所获政府补贴高达119.73亿元。
其中，2019年京东方计入当期损益的政府补助为26.41亿元，2020年一季度为11.45亿元；对应同期京东方净利润分别为19.19亿元与5.67亿元，净利润远低于计入当期损益的政府补助。
就业绩表现来看，京东方的表现确实令人费解。
了解深层次的原因，需要对京东方所在行业及具体业务进行拆解。
京东方聚焦半导体显示行业，主要提供基于显示和传感技术的显示器件。目前，核心业务包括主要端口器件（D）、智慧物联（S）、智慧医工（H）三大事业群。
2019年，半导体显示行业供过于求情况加剧，行业竞争日趋激烈。在行业市场规模总体萎缩大环境下，京东方营收比2018年增长19.51% 至1,160.60亿元。
其中，以面板为主的端口器件业务收入1064.8亿元，贡献了总营收的91.75%，是京东方主要的收入来源，比2018年增长了22.83%。
京东方营业收入构成
据财报显示，2019年京东方显示器件整体销量同比增长16%；而2019年，显示器件主要的电视面板的价格下滑了30%，手机面板的价格也下滑了15%。
由此看来，端口器件业务的营收增长主要来自销量的增长。
以面板为主的端口器件成本主要来自材料、人工及设备折旧。据财报显示，2019年端口器件的营业成本同比增加了31.54%。显然，主要产品营业成本大幅增加是利润减少的原因之一。
京东方营业成本构成
此外，以面板为主的端口器件毛利率极低，2019年端口器件毛利率仅为13.11%。尽管营收增长，但整体净利润增长并不大。
亿欧观察到，在毛利率极低的情况下，京东方的出货量全面铺开。
年报显示，2019年京东方显示器件出货面积同比增长19%，出货数量同比增长16%；创新应用销售面积同比增长72%，销售数量同比增长49%；智造服务整机高附加值产品类销量占比提升，TV整机内销市场销量同比增180%。
在产量激增的情况下，营收增幅不大，利润大幅下滑。显而易见，以低价换取大量市场份额是目前的京东方的市场策略。
京东方OLED市场增长势头强劲。
据年报，京东方2019年OLED面板出货量是上年同期的7倍，柔性OLED在国内以86.7%的市占率居首位。
目前，搭载京东方柔性屏的华为、荣耀、摩托罗拉、LG、OPPO、努比亚等高端柔性手机已量产上市。
此前，三星旗下的智能手机主要搭载Samsung Display（三星显示）公司的OLED显示屏。今年4月底，来自研究机构DSCC（Display Supply Chain Consultants）的最新报道称，三星移动通信部门正与京东方洽谈，内容是为将来的Galaxy S/A系手机采购屏幕。
就目前来看，京东方表现不佳：不尽如人意的业绩、过高的政府补贴、较低的产品毛利率……
然而，选择京东方的核心可能不在于业绩，而在于投资未来。只要下游生厂商仍愿意采购京东方产品，京东方未来仍可期。
投资者：2021年度股利分配方案已于今年4月29日股东大会通过，至今已过去19天为何迟迟不实施？投资者：华为物联落地项目明显增加，反观京东方物联网概念至今没有确切项目落地。京东方凝聚20多年先进制造业数字化、智能化建设经验，结合行业趋势，成立全资子公司北京中祥英科技有限公司，打造具有自主知识产权的全价值链的BOE工业互联网平台。
按照Omdia的说法，在3季度推出的iPhone14系列上，京东方与三星、LGD，依然是苹果OLED屏的三大供应商。且按照Omdia的说法，今年，京东方供屏占比翻番，达到到15%，然后LGD占比25%，三星依旧最多，达到60%。
图二：屏幕厂商示例图按照利亚德的说法，开幕式舞台由地屏、冰立方、冰瀑和南北看台屏，这么主要5个部分组成，全部由LED显示屏制成，LED显示总面积约14500平方米。也就是说所有的LED屏中，京东方只提供了地屏中的4500平方左右，只占整个屏幕面积的30%，另外的70%全是利亚德提供的。
智通财经APP获悉，京东方精电(00710)绩前获资金追捧，股价抢跑涨超3%。截至发稿，涨322%，报1858港元，成交额122359万港元。消息面上，京东方精电将于今日发布中期业绩。公司此前发布盈喜，预期中期纯利将较去年同期的约9510万港元取得140%至180%之间的大幅增长。
第三，京东方在2016年开始向物联网领域转型，以半导体显示和传感技术为基础，融合物联网、人工智能、大数据等技术为物联网细分市场提供相关产品和服务，目前京东方在智慧车载显示系统、智慧零售系统、智慧金融系统、工业物联网、智慧医工等众多物联网细分领域都处于全球和国内领先地位。
2022年8月12日，港股上市公司京东方精电(00710HK)公告，当日，年加(公司全资附属公司)与京东方订立股权转让协议。据披露，京东方精电主要从事汽车及工业显示屏业务，具备单色显示屏製造产能以及TFT及触控屏显示模组装配产能。
格隆汇7月19日丨京东方Ａ(000725.SZ)公布，合肥京东方显示技术有限公司(“合肥京东方显示”)为公司下属子公司。为优化合肥京东方显示股权结构，提高管理效率，满足公司发展战略要求，公司拟以727809.65万元的价格受让合肥兴融投资有
2022-01-24东方证券股份有限公司蒯剑,马天翼,唐权喜对京东方A进行研究并发布了研究报告《业绩创新高，竞争力持续加强》，本报告对京东方A给出买入评级，认为其目标价位为7.10元，当前股价为4.98元，预期上涨幅度为42.57%。证券之
应用创新层面,京东方不止于智能手机、PC等个人终端以及家用显示终端,已经全面布局了车空间,将智能座舱作为了柔性OLED的新价值场景,在汽车仪表、中控总成、抬头显示、后视镜等车载显示细分领域,已推出柔性AMOLED、柔性多联屏、曲面显示、全贴合显示、超大尺寸显示等极具代表性的前沿技术产品,并广泛应用于全新一代智能网联汽车品牌,从物理空间上进一步向用户靠拢。
结合该博主的前后爆料，@中关村在线等多家媒体发文报道即将发布的华为Mate50系列或将搭载京东方2160HzPWM高频调光新屏幕。目前来看，这个猜测是错误的，如果@数码闲聊站爆料属实，那么搭载京东方2160HzPWM高频调光的新机将会在年底左右发布，而华为Mate50系列将在下个月发布，发布时间差距甚远。
Omdia数据显示，在海外减产的情况下，中国大陆五家制造商京东方、TCL华星、惠科、南京中电熊猫、彩虹光电的液晶电视面板出货量份额达到685%，创下了中国企业在全球占比的新高。2009年8月25日，在公司仍面临巨额亏损，全行业全面减产的时刻，京东方宣布投资2803亿元建设我国第一条85代液晶面板生产线。
在这一过程中，京东方的柔性OLED显示技术正在赋能越来越多的终端企业，引领上下游厂商的创新发展，逐步形成巨大规模的产业布局，为个人消费者和企业提供数字化、智能化的产品和柔性显示解决方案，助力数字经济的高质量发展。
京东方集团高级副总裁邱海军认为，新一代智能网联汽车将带动车载柔性显示市场快速增长。就比较优势而言，不管行业怎么走，京东方永远在进步，柔性OLED智能手机、折叠手机等高端产品的出货量以及市占率一直在快速增长，领跑国内市场。
活动现场，BOE（京东方）首度披露其在西南地区千亿级柔性OLED产业集群布局，并重磅发布全新一代Q9发光器件及全新自研蓝钻™像素排列方式，全面展示了其全球领先的柔性OLED显示技术、智能交互创新应用场景，以及雄厚的智能制造能力，并以全面迈向亿级出货量的目标，为柔性OLED消费市场打造强劲增长极，全面开启多形态智能终端新时代。
会上透露，随着多形态智能显示终端需求进一步增长，2022年京东方柔性OLED年度出货量预计达8000万片，并快速向亿级出货量目标迈进。据了解，作为国内最早进入柔性OLED领域的企业，京东方投资近1400亿元在西南地区打造了中国首个柔性OLED产业集群，包含成都、绵阳、重庆3条全球领先的柔性AMOLED生产线，整体柔性OLED产能约占全球产能近三成，其中成都第6代柔性AMOLED生产线是中国首条柔性AMOLED显示生产线。
